大多都是道听途说，或者就是夸大其词，真正有根据有

杀伤力的指控却不多，而且很 多戒意很，平时说起来滔滔不绝，当我真正要

接触他们的时候，个个却躲起来避而不见，好像之前被吕江打击报复怕了。

吕江，现年59岁，族，他祖籍甘肃临夏，铁路工家庭出生，建国后随父

母亲工作变动，曾多次举家搬迁，最后定居于淮海市。从淮海市财贸学校毕业后，

他被分配在市国资委工作，二十五岁任副科级部，后长期得不到提拔重用，三

十岁时动离开机关，前往国企三港公司就职，任公司党委办任。

在三港公司任职期间，吕江迎娶了公司原总经理的儿为妻，之后迅速青云

直上，被提拔为下属物资公司经理，其老丈退休后，更是推荐他接任总经理一

职。此时正逢2世纪末，各地纷纷掀起国企改革大，吕江通过改制和mo

等手段，将三港公司变为私企业，并进军房地产市场，积累了巨额的财富。

吕江的老丈早已去世，他的前妻是难产而死的，并没有给他留下后代，吕

天是其第二任妻子梦兰所生。当时年轻的梦兰还在音乐学院进修，随后她便迅速

的嫁给吕江，并且在吕江的扶持下名声大噪，两的 生 轨迹从此都越来越向上，

直到吕天出事为止。

「瑾儿，你从三港集团的经营历史里看出什么了吗？」听完我的讲述后，梅

妤不置可否，转而朝儿问道。

杨乃瑾对母亲微微点点，启道来：「三港集团是a上市公司，成立于

998年，2年上市。营业务为房地产开发，业务范围覆盖长三角、

东南沿海一二线城市。近三年来，公司年均销售住宅在4万套以上，去年销售额

为6亿元，实现营业收3亿元，税后净利润5亿元。去年年底，公

司持有的货币金量为5亿元，短期借款和一年内到期的长期借款总和为298

亿元，净负债率处于业内高水准。」

「从短期来看，三港集团存在负债率高、资金周转率长的问题，要的融资

手段过于依赖银行，货币现金流比较紧张，特别是一年期债务有可能出现违约危

险，但这是国内地产行业的通病；从长期来看，由于去年以来国内整体经济不景

气，加上政府连续出台控制房地产发展的政策意见，公司销售出现首次增速放缓，

面对一波比一波更严厉的房地产调控政策，公司未来存在一定的经营风险。」

说到这里，杨乃瑾停了停，看着母亲的眼睛。梅妤一直很认真在听着，此刻

她朝儿微微点。

「但公司目前拥有的土地储备雄厚，特别是整体收购『东方建设』之后，所

拥有的土地估值可达5亿元，由于吕江历来与本地政商界拥有良好的脉资

源与信誉，通过银行贷款融资是不成问题的。而且，下半年国博会的召开，将会

对经济起到刺激作用，会展结束后该地段将改造为淮海新的cd功能，而

拥有地块最多的三港集团将成为最大的受益者。」

杨乃瑾翻了翻手中的资料夹，继续说了下去。

「三港集团自从上市以来，一直表现优异、稳步上涨，已成长为淮海市第一

，由于近年来转型商业地产，增长率和利润率都有一定程度的放缓，价长年

以来都徘徊在元／左右。但今年以来，受国博会和东方建设收购案等利好

刺激，大量看多资金涌，价屡次拔新高，成为沉寂多时的a市场的一大亮

点。截至上个易，价已抵达3．7元／的高点，但据专家分析，目

前这个估值还是偏低，未来2年内有可能再翻两番。」

「从资料来看，吕江的资金相当吃紧，就连应付贷款还款都有困难，他是拿

什么收购『东方建设』的？」我认真看了看手中的资料，提出一个问题。

「吕江在宣布收购『东方建设』后，以『东方建设』的整体资产为抵押，本

地的两家国有银行为他了过渡贷款4亿元，另外的2亿元以债券形式

被境外投资者争购，然后他用筹集到的资金购买了市国资委的份，就这样完成

了这笔易。」杨乃瑾很快的就做出了答，她财经线跑得挺多的，对于企业经

营颇为了解。

「你的意思是说，吕江没有花自己一分钱，光靠着他将要收购的资产，利用

别的钱完成了收购？」我抬了抬眉，有些惊讶道。

「是的，这在金融领域里有个专有名词，叫做『杠杆收购』，近些年来在国

内蛮多案例的，吕江这次玩得相当不错。」杨乃瑾的答很是专业，她像是生怕

我听不懂，很详细的跟我解释了「杠杆收购」的来由和作手法。

「那他这么做，不就是换个形式把国有资产变为私有的吗，而且还不用付出

什么代价，这里面有什么猫腻没有。」我皱皱眉，继续提问道。

「这个，不好说。因为这种杠杆收购多见于国企改革和mo（管理层收购），

吕江虽然做得比较过火，但在程序上是没有什么纰漏的。」杨乃瑾犹豫了下，还

是说出了自己的判断。

我与梅妤相视一眼，都看出彼此眼中的忧虑。吕江的确是个不容小觑的对手，

他把所有不利于自己的东西掩饰得严严实实的，这十几年来居然没漏出一丝马脚，

可见他的成功不是没有来由的。这样看来，我们要向短期内取得突，并不现实。

「好烦呐，我们花了这么多力，还是在外围兜圈子。」杨乃瑾有些泄气的

趴在材料堆上，嘟起小嘴道。

「瑾儿，你已经做得很好了。你看我们三个里，属你最了解财经行业，没

有你的帮助的话，我们还没法知道这么多呢。」梅妤轻轻抚摸了下儿，语带安

慰道。

得到母亲的赞许，杨乃瑾心好了很多，她点点道：「嗯，我会努力的。」

看着两重新投讨论中，我感觉思路有些匮乏，对于财经法律我都不在行，

她们的分析我也不了帮助，颇有些使不上劲，俩母满都是各种专业术语，

我听在耳中却只知其音不解其意，虽然她们并没有这个意思，但自己却像是一个

局外般，感到有点被冷落了。

坐太久感觉挺累的，我也需要换一换环境，于是便借去看夜宵好了没，起

身走向厨房。

也许是因为吕天之案的影响，吕江现在无暇分心 胁迫白莉媛，「莉阁」的转

让事宜变得极为顺利，而且还收到了一个很优厚的报价。在处理完自己的全部产

业后，白莉媛心无旁骛的投家庭中，全心全意的当起我的。虽然在外面

前她无法放开与我亲密，